公链之争再演:以太坊被高估了还是低估了?

以太坊被高估?

在最近的下跌行情中,以太坊表现让不少投资者失望,ETH价格从此前的高点4029美元跌至最低2646美元,引发了以太坊生态较大危机。

一方面,ETH的大幅下跌连带Defi及NFT等项目不少项目出现较大下浮,引发投资者对以太坊生态的担忧,恐慌情绪剧增;

另一方面,ETH的下跌还引发了以太坊生态的清算,给投资者造成较大损失,据DeBank数据显示,过去24小时去中心化抵押借贷市场上的清算量达到2601万美元,其中,MakerDAO 24 小时清算量为史上第三高,此前于 2021 年 5 月 19 日产生的清算量为 4169 万美元,5 月 23 日为 2029 万美元。


以太坊的表现引发了市场不小的震荡,同时也加剧了投资者对以太坊及生态新的担忧和质疑。

尤其是今年以来,Solana的快速崛起,不仅引发了新的公链之争,还为以太坊带来了巨大的竞争压力,以太坊的地位和价值也因此受到不小的质疑。

Solana由前高通,英特尔和Dropbox工程师于2017年底创立,是一种单链委托权益证明协议,其重点是在不降低分散性或安全性的前提下提供可扩展性。Solana扩展解决方案的核心是名为“历史证明(PoH)”的分散式时钟,旨在解决分布式网络中没有单个可信赖时间源的时间问题。通过使用可验证的延迟功能,PoH允许每个节点使用SHA256计算在本地生成时间戳。这样就无需在整个网络上广播时间戳,从而提高了整体网络效率。

SOL是Solana区块链的本地令牌。Solana使用委托权益证明共识算法来激励令牌持有者验证交易。作为Solana安全设计的一部分,所有费用都将在SOL中支付并被烧掉,从而减少总供应量。这种通货紧缩的SOL机制激励了更多的代币持有者参股,从而提高了网络安全性。

自今年以来,其代币SOL从最低1.45美元涨至最高216美元,高达近150倍的涨幅,使得Solana公链备受关注。

Solana Labs联合创始人兼首席执行官Anatoly Yakovenko最近解释了该项目如何成功成为加密领域的巨头。

Yakovenko表示,他的项目专注于提高速度,以满足加密资产普及所需的规模需求。他补充说,Solana从第一天开始就是为了速度而构建的,与其他PoS网络不同的是,它针对特定的在线交易用例进行了优化,以支持每天进行数百万笔交易的平台。

Yakovenko称,SOL最近被第三方验证器记录为每秒可处理20万笔交易,随着加密项目的硬件越来越好,“容量也在增加”。Solana依靠一个由60名志愿者组成的开发团队,自2020年3月进入市场以来,成功实现了爆炸式增长。该网络托管了400多个项目,其中有许多NFT和DeFi应用程序。

可以说,Solana解决了以太坊最大的痛点:速度和容量。因此,在公链性能方面,Solana很明显优于以太坊,而Solana也成为继EOS之后,被号称将超越甚至取代以太坊的公链,这也引发了新一轮的公链之争。

毫无疑问,Solana已经成为公链新贵,无论是行情,还是应用场景,都不断抢占以太坊份额,大有乘机崛起并引领公链发展之势。

在Solana等公链的威胁下,以太坊遭遇了新的风险危机。

此前,大多数分析师预估年内ETH价格将朝着1万美元的目标发展,EHT目前的价格被严重低估几乎成为共识,但是新的形势下,这种认知出现反转,ETH可能被高估的言论开始出现。

9月20日,摩根大通董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou表示,他认为以太坊网络的原生资产ETH 被严重高估。Panigirtzoglou试图将代币资产价值转化为代表资产公允价值的数字。他和他的团队估计以太币的公允价值为1,500美元,目前比今天的市场价格低55%。支持这种评估的原因之一是以太坊不再那么独特,它正面临来自Solana和 Avalanche等其他链的激烈竞争。

以太坊的利好优势

那么,ETH到底是被高估了还是低估了呢?

如果从当前的市场综合表现来对ETH来评估,那么以太坊仍然具备其他公链所不具备的优势和价值。

一、以太坊公链性能正在得到改善。

以太坊正在从ETH1.0向2.0过度,目前正在从POW向POS彻底过渡,以太坊公链的性能将得到改善。

以太坊创始人Vitalik Buterin(V神)在《以太坊进入2.0之后,会发生什么?》的演讲中提到,现阶段, Rollup可以扩展到每秒大约4000到5000笔交易。Rollup有可能使以太坊TPS达到每秒10万笔交易,未来甚至更多。

随着ETH2.0的到来,以太坊公链性能问题将不再成为其痛点,这也将降低其他公链的竞争能力。

二、ETH启动了销毁机制,增加了其通缩的利好,新的经济模型具备上涨逻辑。

据欧科云链链上大师数据显示,当前以太坊销毁量为350005.51ETH,价值约11亿美元,单个区块销毁均值为1.2227 ETH;当前以太坊供应量为1.17亿ETH,昨日以太坊销毁量为8217 ETH,日销毁量环比上升5.31%。

另据Ultrasound.money数据显示,目前以太坊网络销毁速率为每分钟5 ETH,年通胀率约2.3%。

三、ETH的应用价值大大提高,除了Staking的锁定之外,用于Defi、NFT等应用场景的面积不断扩大,既增加了ETH经济效益,也降低了实际流通量,从而增加了其价值基础。

据欧科云链链上大师数据显示,过去一周,自中心化交易所CEX流出的以太坊数量达到59.5万枚。当前中心化交易所CEX的以太坊余额为1038.81万枚ETH,余额降至年内新低。


而这些ETH除了用于应用的生态的基本交易“货币”之外,也大量进入信标链的质押当中。

以太坊2.0合约质押的ETH数量在今年三季度继续保持增长,目前,以太坊2.0存款合约地址已收到774.57万ETH,价值超过250亿美元,占当前以太坊供应量的6.61%,近24小时新增10208ETH;而在一个月前,这一数字为200亿美元,这意味着短短一个月时间以太坊2.0合约质押的ETH价值上涨了25%。另外,目前锁定在以太坊2.0合约里的ETH数量占到了总流通供应量的6.5%以上。

随着质押ETH数量的增加,网络上的验证者数量也在增加,最新数据显示,当前信标链节点验证者数量达到24.13万个。与两个月前网络达到的200,000个验证者里程碑相比,增加了17%。


四、投资者对以太坊的兴趣不断攀升,扩大了以太坊的持有数量。

9月20日,Glassnode数据显示,ETH非零地址数刚刚达到62328992,创历史新高。


数据表明,投资者正在大量囤积ETH,以期在后续行情上涨中获得更大收益。

据欧科云链链上大师数据显示,当前Purpose Ether ETF持有的ETH数量达71155.81枚,较前日增持983.72枚。九月以来,Purpose Ether ETF的持仓量净增长6693枚ETH。当前各类以太坊证券产品总持仓141.09万ETH,总价值超过40亿美元。

综合来看,无论是网络价值,还是经济价值,以太坊的上涨逻辑非常强势,并且以上优势还将持续并扩大,这些也是目前其他公链无法比拟的优势,再加上Defi、NFT等应用场景的规模、用户规模等,以太坊的公链之王地位暂时也很难撼动。

因此,ETH目前的价格被低估的可能性更大。

而据dailyhodl消息,加密货币交易员和YouTube影响者Lark Davis表示,以太坊有望上涨190%,以达到五位数的价格。

Davis告诉其YouTube订阅者,根据关键的基本面因素,按市值计算的第二大加密资产正准备升值至10,000美元以上。

他认为以太坊价格将上涨一倍以上的原因之一是其交易所供应量下降。根据Davis的说法,交易所中的供应量在过去一年中呈强劲下降趋势,因为持有者要么将他们的ETH锁定在去中心化金融(DeFi)协议中,要么使用他们的ETH购买NFT。随着供应机制的正常运作,以太坊供应危机最终严重推高价格只是时间问题。

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